源流：财联社

　　原标题：“大行卖债”？交易银行单月增握债券近万亿，机构同行存单本年首现月度减握

　　尽管8月以来大行被带领卖债，但最新的托管数据表示，8月交易银行还是增握债券近万亿，相接了政府债的放量。广义基金则在债市的诊疗中抛售了同行存单，使得机构本年以来对存单的月度净增握初度为负。从最近的机构行为来看，基金的买盘力量转头，保障增配超长债，助推30年国债的利率下至新低。

　　8月，中债登与上清所的债券托管量续创历史新高，共计151.03万亿元，较7月末净增1.6万亿，增幅较7月扩大。

　　分债券类型看，利率债基本孝顺了系数增量，共计加多约1.6万亿元。财联社轮廓8月末与7月末的债券托管数据统计，国债、场所债和政金债托管量区分环比加多9983亿、5954亿和781亿元。

　　信用债各品种增减握情况不一，在本年机构握续大幅增握同行存单的配景下，8月机构首度减握存单。非金公司信用类债券（企业债、中票、短融、超短融等）托管量环比小幅加多了660亿，除中票增握2400亿元外，其余品种多为减握。本年1-7月，同行存单的月托管量均呈净增，3月一度净增超万亿元；但在8月，存单的托管增量首度转负，为-3847亿元。

　　8月债市波动，在收益率改进低后，利率债与信用债阛阓先后诊疗。而分机构类型来看，交易银行在8月增握债券超万亿元，其余机构均大宗增握，独一广义基金呈减握。

　　左证中泰证券固收首席肖雨的统计，8月交易银行增握债券9600亿元。8月政府债刊行赫然加快，交易银行行动政府债的主要相接方，增握利率债超1万亿元。

　　值得小心的是，8月以来，屡有“大行卖债”以及监管对其他机构买债行为带领的音书传出。交易银行8月债券真实立界限近万亿，似乎与“大行卖债”的音书不符。

　　对此，华安证券固收首席颜子琦分析，8月交易银行增仓界限与利率债的增仓界限基本交流，8月大行固然大额卖出长债，但计划到终点国债续作、单月国债净融资还是不低，续发与增发的利率债或被银行所确立。8月交易银行增仓的场所债、政金债界限均为年内新高。

　　广义基金在8月减握债券2800多亿元，在增握利率债和信用债界限环比减少的同期，大幅减握同行存单4400多亿元，为8月同行存单的主要减握方。

　　肖雨暗示，8月份利率债和信用债均履历了一循环调，本事搭理、货基等虽未造成大界限“赎回潮”，但部分家具依旧聘任抛售流动性较好的同行存单。

　　9月以来，债市诊疗渐止，利率再改进低，10年国债收益率近期已贴近2%。从近期的机构行为来看，保障增配超长债，助推30年国债的利率下至新低。

　　德邦证券固收首席吕品的数据表示，上周（9.18-9.20）保障净买入现券561.7亿元，其中利率债增握520.04亿元，利率借主要以增握20-30年为主。再往前一周（9.9-9.14），保障净买入现券540.79元，其中利率债增握657.04亿元。

　　同期，基金的买盘转头，主要卖盘来自股份行。近三周，基金周度买入现券界限区分为1614.86亿、1249.52亿和212.55亿元；股份行近三周区分净卖出2340亿、1614亿和1249亿元。

　　浙商证券固收分析师沈聂萍合计，面前利率赫然下行或是在债市交投清淡配景下，部分机构对长端的首先抢跑，部分机构或往时得及参与行情，在央行莫得增量率领策略的假定下，利率下行形状可能继续。

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遭殃裁剪：曹睿潼